Swiss Franc / Japanese YenCHF/JPY

CHF/JPY oppose deux valeurs refuges traditionnelles l'une à l'autre, ce qui rend la paire davantage centrée sur la politique monétaire relative et les flux de capitaux que sur le cycle de risque global. Les deux devises ont tendance à se renforcer en période de stress, donc la paire est moins directionnelle que le CHF ou le JPY associés à des devises risquées. Facteurs : divergence SNB / BoJ, flux de capitaux japonais à l'étranger et chiffres d'inflation suisses. Liquidité modérée et spreads plus larges que les majors — utile pour exprimer la divergence des banques centrales sans prendre de pari directionnel sur les actions.