Swiss Franc / Japanese YenCHF/JPY

CHF/JPY enfrenta dos divisas refugio tradicionales entre sí, lo que convierte al par en una expresión de la política monetaria relativa y los flujos de capital, más que del ciclo de riesgo global. Ambas divisas tienden a fortalecerse en momentos de estrés, por lo que el par es menos direccional que CHF o JPY emparejados con divisas de riesgo. Impulsores: divergencia SNB vs BoJ, flujos de capital japoneses al exterior y datos de inflación suizos. Liquidez moderada y spreads más amplios que los majors — útil para expresar de forma neutra la "divergencia de bancos centrales" sin tomar dirección sobre la renta variable.